화학 업체 유니드가 우호적인 시장 환경 속에서 안정적인 실적을 이어갈 것으로 전망됩니다. SK증권의 최신 보고서를 바탕으로 유니드의 2분기 실적 전망과 향후 전망을 살펴보겠습니다.
2024년 2분기 실적 전망
SK증권은 유니드의 2024년 2분기 실적을 다음과 같이 예상하고 있습니다.
- 매출액: 2,982억원 (-1.0% YoY, +17.1% QoQ)
- 영업이익: 361억원 (+336.7% YoY, +31.2% QoQ)
이러한 실적 전망의 주요 요인은 다음과 같습니다.
- 안정적인 가성칼륨 가격 및 스프레드 유지
- 성수기 효과로 인한 판매량 확대
국내법인 실적
국내법인의 영업이익은 212억원(+24.9% QoQ)으로 예상됩니다. 이는 다음과 같은 요인에 기인합니다.
- 가성칼륨 가격 및 스프레드 강세 지속
- 우호적인 환율 환경
중국법인 실적
중국법인의 영업이익은 132억원(+30.2% QoQ)으로 전망됩니다. 주요 요인은 다음과 같습니다.
- 1분기 비수기 이후 가동률 회복
- 출하량 확대에 따른 증익
- 우호적인 가성칼륨 시황 지속
하반기 전망
유니드의 우호적인 실적 흐름은 2024년 하반기에도 지속될 것으로 예상됩니다. 주요 전망 포인트는 다음과 같습니다.
- 안정적인 주요 제품 스프레드 유지
- 우호적인 환율 환경 지속
- 중국 CPs(Chlorinated Paraffin Wax) 설비 신규 가동에 따른 수익성 개선
특히 중국 CPs 설비와 관련해서는 3분기 초기 고정비 부담이 있겠으나, 4분기부터는 본격적인 이익 기여가 예상됩니다.
가성칼륨 시장 동향
가성칼륨 시장과 관련해서는 다음과 같은 점들이 주목됩니다.
- 중국의 내수 중심 공급 정책 지속 (내수 비중 90%)
- 유럽향 수출 강세 (5월 기준 +128.1% YoY)
- 유럽 지역 설비 가동률 저하 및 경쟁력 악화로 인한 수요 지속
- 수전해 수요 등 신규 시장 개화에 따른 중장기 수요 증가 전망
투자의견 및 목표주가
SK증권은 유니드에 대해 다음과 같은 투자의견을 제시하고 있습니다.
- 투자의견: 매수 (유지)
- 목표주가: 125,000원 (상향)
- 현재주가 (2024.07.11 기준): 97,300원
- 상승여력: 28.5%
실적 추정치 상향 조정 등을 반영하여 목표주가를 기존 115,000원에서 125,000원으로 상향 조정했습니다.
결론
유니드는 안정적인 가성칼륨 시장 환경과 함께 중국 신규 설비 가동 등을 통해 실적 개선이 기대됩니다. 특히 유럽향 수출 증가와 신규 시장 개화에 따른 중장기 수요 증가 전망은 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 보입니다.
다만 투자자들은 다음과 같은 리스크 요인도 고려해야 합니다.
- 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 감소 가능성
- 중국의 가성칼륨 증설에 따른 공급 과잉 우려
- 환율 변동에 따른 실적 영향
유니드는 현재 코스피 시장에 상장되어 있으며, 2024년 7월 11일 기준 시가총액은 6,580억원입니다. 화학 산업에 관심 있는 투자자라면 유니드의 향후 실적 흐름과 시장 환경 변화를 주목해 볼 만합니다.
본 내용은 SK증권의 2024년 7월 12일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.
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