맛있는 한식의 세계화, 그 중심에 선 대상
김치와 고추장의 매콤한 향이 뉴욕의 거리를 가득 메우고, 베트남에서는 한국식 편의식품이 젊은이들의 새로운 트렌드로 자리 잡았습니다. 이 모든 변화의 중심에 대상(001680)이 있습니다. 최근 발표된 2분기 실적 전망을 통해 대상의 성장 스토리와 미래 전략을 살펴보겠습니다.
2024년 2분기: 예상을 뛰어넘는 실적의 비밀
교보증권의 2024년 7월 10일자 보고서에 따르면, 대상의 2024년 2분기 실적은 시장의 기대를 크게 상회할 것으로 전망됩니다. 구체적인 수치를 살펴보면:
- 연결 매출: 1조 504억원 (전년 동기 대비 4.6% 증가)
- 영업이익: 516억원 (전년 동기 대비 53.3% 증가)
이러한 실적 개선의 주요 원인으로는 크게 세 가지를 꼽을 수 있습니다.
- 소재 부문의 호조: 1분기에 이어 소재 부문의 좋은 흐름이 지속되고 있습니다. 특히 전분당 사업에서 마진 스프레드가 견조하게 유지되고 있으며, 영업이익률은 high-single 수준을 기록할 것으로 예상됩니다.
- 해외 사업의 성장: PT인도네시아와 미원베트남 법인의 실적이 1분기에 이어 견조한 흐름을 이어갈 것으로 전망됩니다. 특히 베트남에서는 6월에 CAPA 증설이 이루어져 매출 확대가 기대됩니다.
- 글로벌 식품 사업의 약진: GKC(김치, 소스, 편의식, 김) 제품을 중심으로 두 자릿수 성장이 지속될 것으로 예상됩니다. 특히 미국 시장에서 럭키푸드를 통해 메인스트림 입점을 확대하고 있으며, 서부에서 동부로 지역 커버리지를 넓혀가고 있습니다.
글로벌 확장: 한식의 세계화를 선도하다
대상의 성장 전략에서 가장 주목할 만한 점은 글로벌 시장 공략입니다. 회사는 단순히 제품을 수출하는 데 그치지 않고, 현지화 전략을 통해 각 지역의 특성에 맞는 접근을 시도하고 있습니다.
- 미국 시장 공략: 럭키푸드를 통해 미국 메인스트림 시장 입점을 확대하고 있습니다. 특히 서부에서 동부로 지역 커버리지를 넓혀가는 전략은 미국 전역에 한식의 매력을 알리는 데 큰 역할을 할 것으로 보입니다.
- 베트남 시장 공략: 미원베트남을 통해 현지 시장에 맞춘 제품을 선보이고 있습니다. 특히 편의식, 김, 소스 각각이 1/3씩 차지하는 균형 잡힌 포트폴리오는 베트남 소비자들의 다양한 니즈를 충족시키는 데 효과적일 것으로 보입니다.
- 유럽 시장 진출 준비: 2025년 상반기에는 폴란드에 김치 공장을 완공할 예정입니다. 이를 통해 유럽 지역 커버리지를 확대하고, 한식의 유럽 진출을 본격화할 수 있을 것으로 기대됩니다.
이러한 글로벌 전략의 성과는 이미 나타나고 있습니다. 1분기 지역별 매출 성장률을 보면 아메리카 43%, 유럽 36%, 오세아니아 30%로, 모든 지역에서 고성장을 기록했습니다.
투자 포인트: 저평가된 글로벌 식품 기업
교보증권은 이러한 전망을 바탕으로 대상에 대해 'BUY' 투자의견과 목표주가 34,000원을 제시하고 있습니다. 이는 기존 목표주가 30,000원에서 상향 조정된 것으로, 주요 이유는 다음과 같습니다.
- EPS 상향 조정: 실적 개선에 따른 주당순이익(EPS) 전망치 상승
- 음식료 업종 평균 P/E 멀티플 상향 조정: 업종 전반의 가치 재평가
현재 주가(26,200원, 2024년 7월 9일 기준)를 고려하면, 목표주가까지 약 29.8%의 상승 여력이 있습니다.
특히 주목할 점은 대상의 밸류에이션입니다. 2024년 예상 PER은 8.5배, PBR은 0.7배로, 글로벌 확장을 통한 성장 잠재력을 고려하면 현재 주가가 저평가되어 있다고 볼 수 있습니다.
결론: 한식 세계화의 선두주자, 대상의 미래
대상은 단순한 국내 식품 기업을 넘어 글로벌 무대에서 한식의 위상을 높이는 선두주자로 자리매김하고 있습니다. 견고한 국내 사업을 기반으로, 미국, 베트남, 유럽 등 세계 각지에서 현지화 전략을 통해 성공적으로 시장을 개척해 나가고 있습니다.
물론 글로벌 확장에는 여러 도전과 리스크가 따를 수 있습니다. 각국의 규제, 문화적 차이, 경쟁 심화 등 넘어야 할 산이 많습니다. 그러나 대상이 보여준 지금까지의 성과와 철저한 현지화 전략은 이러한 도전을 극복할 수 있는 강력한 무기가 될 것입니다.
투자자 입장에서는 현재의 저평가된 주가가 매력적인 진입 시점을 제공하고 있습니다. 다만, 글로벌 경기 불확실성, 원자재 가격 변동성 등 리스크 요인에 대한 지속적인 모니터링도 필요할 것입니다.
대상이 그리는 미래의 청사진이 현실이 된다면, 이 기업은 단순한 국내 식품 기업을 넘어 글로벌 식품 산업의 숨은 챔피언으로 자리매김할 수 있을 것입니다. 한국의 맛이 세계인의 입맛을 사로잡는 그 날까지, 대상의 도전은 계속될 것입니다.
본 내용은 교보증권의 2024년 7월 10일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.